本報（chinatimes.net.cn）記者齊萌 張智 深圳報道

近日，一大批上市公司發布回購增持計劃公告，用真金白銀傳遞對公司經營發展的信心。據《華夏時報》記者不完全統計，自春節假期開市后至2月20日，A股上市公司共發出438條股權回購相關公告及72條股份增持相關公告。

“春節假期開市后，上市公司紛紛發布股份回購、董監高增持計劃的原因主要是目前市場的估值低，增持有望獲得超額投資溢價，且回購是公司穩定股價和增強市場預期的重要手段，公司回購股份并注銷有望提振市場信心。相比公司回購，股東及董監高的增持則更加會獲得市場青睞。這意味著公司管理層更加堅定對公司未來發展的信心。”萬聯證券投資顧問屈放對《華夏時報》記者表示。

密集發布回購、增持計劃

從回購金額看，部分上市公司計劃回購金額過億元。其中，萬業企業（600641.SH）2月18日晚間披露的公告表示，公司計劃回購不低于2.5億元且不超過5億元，為維護公司價值及股東權益，公司所回購股份將按照有關規定用于后續出售。

和而泰（002402.SZ）擬回購金額不低于1億元且不高于2億元。其中，用于員工持股計劃或股權激勵的回購資金總額不低于人民幣3000萬元，不超過人民幣5000萬元，用于維護公司價值及股東權益的回購資金總額不低于人民幣7000萬元，不超過人民幣1.5億元。

從回購目的來看，大部分公司股權回購用于員工持股計劃或股權激勵計劃，也有不少公司用于市值管理、維護公司價值及股東權益，更有不少上市公司是為響應滬深交易所啟動的“提質增效重回報”行動方案。

2月20日，超卓航科（688237.SH）發布公告表示，公司擬本次回購擬維護公司價值及股東權益的股份，將在披露回購結果暨股份變動公告十二個月后采用集中競價交易方式出售，并在披露回購結果暨股份變動公告后三年內完成出售，若公司未能在上述期限內完成出售，則存在未實施出售部分股份將履行相關程序予以注銷的風險。

同樣，吉祥航空（603885.SH）、明微電子（688699.SH）、奧比中光（688322.SH）等上市公司則為踐行“以投資者為本”的上市公司發展理念，落實“提質增效重回報”行動方案。吉祥航空計劃回購資金總額不低于人民幣10000萬元，不超過人民幣20000萬元，明微電子計劃回購的資金總額不低于人民幣5000萬元，不超過人民幣10000萬元，奧比中光計劃回購資金總額不低于人民幣2500萬元且不超過人民幣5000萬元。

在增持方面，不少上市公司重要股東計劃增持金額較高。中國化學（601117.SH）控股股東中國化學工程集團有限公司的一致行動人國化投資集團有限公司將通過集中競價、大宗交易等方式在12個月內增持公司A股股份，增持總金額不低于人民幣2億元，不超過人民幣4億元。

新疆天業（600075.SH）控股股東天業集團全資子公司天域融公司計劃通過集中競價交易系統增持新疆天業股份，累計增持金額不低于7500萬元，不超過1.5億元，增持比例不超過公司總股本的2%。本次增持計劃不設定價格區間。

警惕“忽悠式”回購

2024年開年A股三大指數齊下跌。1月8日，上證指數跌破2900點關口，1月18日，上證指數盤中再度大跌，跌破2800點關口，2月2日上證指數盤中跌破2700點關口，不少機構認為，A股市場已被嚴重低估。

“目前市場的估值低，增持有望獲得超額投資溢價。”屈放表示。

同時中國人民大學副教授王鵬對本報記者表示：“回購、增持計劃還可傳遞對公司未來發展的信心，穩定投資者情緒，提升投資者信心，從而穩定股價；回購可以減少公司的股本，從而提高每股收益和每股凈資產，改善公司的財務指標，如ROE和ROA等；重要股東的增持可以改變公司的股權結構，加強對公司的控制力，同時也有助于維護中小股東的利益。”

不過，有不少公司將回購當作蹭熱點的好機會，宣布回購后卻食言，終止回購計劃。2022年10月22日，分眾傳媒發布股份回購計劃，計劃回購的資金總額不低于人民幣4億元且不超過人民幣8億元。不過，2023年4月29日，分眾傳媒便發布終止回購公司股份的公告，公司表示，“自公司董事會審議通過上述回購方案以來，國內經濟活力復蘇，廣告市場逐步回暖。綜合考慮其可能對各種激勵方式效用產生的影響，公司為了抓住當前市場機遇，提升經營業績，經慎重考慮、反復論證，擬終止實施本次回購方案。”

湖北能源（000883.SZ）于2022年5月26日發布回購方案，計劃12個月內擬用于回購的資金總額不低于人民幣5億元，不超過人民幣10億元，在公司累計回購公司股份2600萬股，成交總金額僅為1.11億元時，公司于2023年5月9日發布關于終止回購公司股份的公告，其原因解釋為：2022年公司受水電來水不及預期、火電燃料成本持續高位運行等因素影響，全年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑50.51%。綜合考慮上述因素，結合公司未來發展戰略，為更加謹慎、合理使用資金，優先將資金用于主營業務發展，提升企業盈利能力和內在價值，維護股東長遠利益，公司擬終止回購股份。

對此，受訪專家均表示投資者要警惕忽悠式回購。“投資者應辨別公司是否有足夠的資金實力進行回購，可通過查看公司的現金流情況，分析公司的負債水平、盈利能力、回購的動機和計劃的可行性、公司過往的回購記錄和執行情況，以此作為判斷依據。通過這些綜合分析，投資者可以更加理性地評估公司的回購計劃及其背后的真實意圖。”盤古智庫高級研究員江瀚對《華夏時報》記者表示。

責任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳