雷递网 雷建平 8月27日

良品铺子（股票代码：603719）日前发布财报。财报显示，良品铺子2022年上半年营收48.95亿元，较上年同期的44.2亿元增长10.72%。

良品铺子2022年上半年实现归母净利润1.93亿元，较上年同期的1.92亿元增长0.67%，保持营收净利双增态势。

其中，良品铺子2022年第二季度营收为19.53亿元，同比增长5.73%；实现归母净利润1亿元，同比增长11.50%，盈利能力逆势改善。

从2021年下半年，良品铺子主动调整业务策略，推动产品和渠道“双轮驱动”转型。

报告期内，良品铺子持续加大研发投入，聚焦核心品类深入研发；围绕用户需求优化产品矩阵，推进供应链深度协同，提高产品运营效率；加大全渠道融合经营，线下业务聚焦单店提升优化市场布局，线上业务深耕精细化用户需求运营、优化渠道资源配置。

整体效果来看，良品铺子在2022年上半年细分市场保持增长，品类及大单品拓展表现亮眼，全渠道“护城河”持续拓宽，基于全渠道、全品类长期布局带来的竞争优势，以及差异化产品力驱动，企业经营稳健，为未来成长创造空间。

聚焦核心品类研发 有效扩展细分市场

良品铺子称，报告期内围绕女性、儿童等细分人群的特殊需求，在药食同源、奶酪、高蛋白零食等方向自主研发并上市56款产品，其中0添加蔗糖果干、药食同源果棒系列表现良好；同时以美味无负担、品质提升为导向，持续推动技术创新项目，开发并掌握肉脯生产自动化、三减技术及无糖技术、低GI低碳水等先进食品营养健康加工技术，其中多项技术已运用到新上市的产品中；并完成数十款储备产品的开发。

除此以外，公司还在向其他食品生物技术、营养技术等方面拓展，要以差异化技术突破产品品类边界，为顾客持续创造价值。

在细分市场上，公司的儿童零食品牌“小食仙”上半年全渠道终端销售额为2.19亿，同比增长21.33%。2022年合计上新29款产品，产品矩阵持续丰富，借助口味延展及品类延展，带动品牌整体成长。

良品铺子还针对节庆零食礼品市场，细分用户需求进行产品创新，打造品类组合丰富、营养健康价值升级、社交趣味提升的多系列产品，形成多价格阵容满足全渠道用户需求。

线下门店数达3078家 聚焦单店数字化运营能力提升

报告期内，良品铺子建立符合消费者特性的产品运营矩阵，实现人货场匹配。

2022年上半年，良品铺子加速关键城市布局渗透，聚焦新一线城市密集开店，加速华南、西南及华中关键市场的布局深度和密度，新开门店302家。

截至报告期末，公司的线下门店数量为3,078家，分布于23个省/自治区/直辖市的189个城市。

报告期内，公司聚焦单店数字化运营能力提升，以门店为核心，依托到店、到家、团购多业务组合拓展和经营单店流量；基于运转成熟的小程序、企微、公众号三端一键拉新，提升新会员满意度和体验感，同时聚焦用户分层经营，精准识别用户需求，在不同节点利用微信公众号、企业微信提供差异化的优质内容及服务，调动会员粉丝活跃，促进私域会员转化。

良品铺子还在平台电商渠道通过精细化渠道运营，深耕高质用户需求，打造爆款矩阵，助力线上主流渠道实现销售稳步增长。在社交电商渠道，聚焦抖音快手，持续深耕运营，有效抢占市场规模，围绕社交用户需求定制多样化零食礼包和坚果礼盒，建立自播账号矩阵进行高效转化，与抖音快手超头部达人深度合作打造多个行业爆款案例。

在社区电商渠道，打造流量爆品，以更强的商品力和运营能力服务62个城市，累计服务社区消费者同比增加67%。

良品铺子与多家新型连锁商超建立战略合作关系，打造出猪肉脯、小黄鱼等优质商品。报告期内，团购及流通渠道实现营业收入2.04亿，同比增63.14%。

将原材料作为质量管理首要环节

高品质而多样化的原材料是产品品质的基础。

良品铺子称，其将原材料作为质量管理的首要环节，通过遍寻全球、共建基地与优中选优，设立起多重门槛，从源头打造全产业链品质升级。

在对原材料精挑细选中，良品铺子跨区域锁定优质原材料产地。

在海外原产地，夏威夷果、碧根果、开心果、腰果、松子、巴旦木等坚果原料有更稳定高品质的供给能力。所以，尽管常受国际贸易政策的影响波动，良品铺子也持续加大相关海外产地原料引入，2021年达到10797.5吨，较上年增长22.71%。

在国内，良品铺子力求找到拥有独特自然生长条件和悠久种养殖历史的优质原材料，打造“国家地理标志认证产地”系列产品，包括黄骅脆冬枣、燕山板栗、长白山红松、建平小米、富平柿饼、若羌灰枣、恩施马铃薯、莆田海带等20余种地理标志原料，覆盖了50余个SKU。

为确保产地能稳定供给符合良品铺子要求的高品质原材料，良品铺子协同供应商建立12个专供种养殖基地，为葵花籽、灰枣、冬枣、莲藕、虾夷扇贝、天目山小核桃等产品提供最优质的原料。来自于优质产地的原材料，在进入生产加工环节之前，还要经过严格筛选。

良品铺子称，为此制定了一系列产品与原料标准，包括原材料的等级、品相、选用部位等，在每一批次的原料中挑选出品质更高的部分。

比如，野山笋是良品铺子从2014年推出的一款产品，采用的来自云南昭通山区的野生罗汉笋。其生长在海拔1800—2000米高高山上，生态环境好、天然无污染，目前无法用机械化方式收割，只能雇农户上山人工收割。

罗汉笋从深山采收起来，经过清洗、脱笋壳、压榨去涩等简单工艺处理后成为初级生产加工级别的半成品原料。良品铺子只选用A级、长度8-13cm的野山笋制作零食。

良品铺子与当地形成供给合作后，年均采购量从100吨到2021年达2000吨，7年增长10倍。通过消费端助推供给端，促进当地野山笋行业的发展和增长。

2020年良品铺子供应商工厂在昭通投资1000多万建设自动化程度相对较高的新工厂，同时带动本地100余户村民增收。

澳洲则是公认的夏威夷果主产地，采收季在每年4月；国内消费者大多在秋冬采买坚果；如此一来，从采摘、加工、储存到运输，国内消费者买到的夏威夷果，新鲜度大打折扣。

良品铺子将注意力投向云南夏威夷果，其采摘期在每年9—10月。云南西南边境的临沧、德宏地区，其自然条件极适宜种植夏威夷果。

2019年，良品铺子在云南当地选定一家大型坚果种植企业作为重点合作对象，组建专业团队协同该企业，将科学高效的种植、管理技术传授给当地农户。同时与当地其他企业展开技术合作，新建深加工车间，优化供应链路，不仅为当地贡献纳税，还提供更多就业机会。

2021年，良品铺子以高于市场收购均价1—2 元价格，采购临沧夏威夷果原料2500吨，为当地带来超1亿元经济效益。

整体来看，随着人口红利消失，及疫情的持续影响，各行各业都遭遇各种不同的挑战。企业之际的竞争从原来的流量竞争，转换到全渠道竞争，最终，还是要靠产品驱动赢得市场青睐。

良品铺子的对手三只松鼠在2022年上半年营收跌幅超20%，扣非后净利更下跌90%。在这样的背景下，良品铺子能做到营收净利双增态势，很不容易。

当然，企业在发展过程中总会遭遇各种不同挑战，最终还是要保持持续的创新，紧跟时代步伐，才能立于不败之地。未来的良品铺子，也必须在做好产品和研发的同时，在全渠道领域有更大突破，才能走得更好，更长远。