近日，證監會公布了一份涉及兩位“超級牛散”的罰單。王孝安、方士雄因為借用、出借證券的行為被證監會處以50萬元的罰款。

所謂“超級牛散”，通常指那些在資本市場上大量持股，能夠對個股價格造成顯著影響的個人投資者。超級牛散現象是我國證券市場發展階段的一個特有產物，這一群體通常更早投入資本市場，具有較一般股民更為豐富的投資經驗。

長期以來，輿論對超級牛散的評價趨于兩極。在欣賞者眼里，超級牛散有著高明的投資技巧，能夠準確分析市場趨勢，特別善于在市場波動較大或者存在不確定性的環境中尋找機會，通過其精準操作實現盈利，進而獲得龐大的財富。而在批評者看來，超級牛散之所以能夠更快地捕捉市場動態，緣于其自身的信息優勢和資金優勢，普通投資者則可能因信息獲取能力有限而處于不利位置。更有甚者，這種不對稱性和監管滯后給超級牛散利用資金優勢操縱市場提供了可乘之機。

超級牛散被罰已經足夠吸引眼球，網民關注的還有處罰的事由。

出借或借用他人證券賬戶是指個人或機構將其名下的證券賬戶提供給非賬戶持有人使用，或是使用他人的證券賬戶進行股票交易的行為。借用或出借證券賬戶可以讓真正的交易者隱藏自己的真實身份，逃避監管機構的審查，很容易導致市場操縱、內幕交易等違法違規行為的發生。由于非法資金可以通過借用的證券賬戶進行頻繁交易，掩飾資金來源，相關行為也可能牽涉更廣泛的犯罪活動。

另外，借用賬戶的交易活動還會對賬戶名義持有人的信用記錄造成負面影響，甚至導致其財產損失。同時，市場上的其他投資者也可能因為市場失真而受到傷害。因此，借用或出借證券賬戶這一行為在很多國家和地區都被視為違規操作，我國證券法也明令禁止。

但是，在許多投資者眼里，借用尤其是出借證券賬戶似乎不是一件什么大事。現實生活中，由于各種原因，違規使用他人證券賬戶或將本人證券賬戶違規提供給他人使用的情況并非個案。

根據證券法規定，出借或借用他人證券賬戶的，50萬元已經是頂格處罰。市場人士認為，從現有的處罰案例來看，這類頂格處罰比較罕見，尤其是對出借人也頂格處罰更是罕見。

對一個似乎習以為常的現象動刀，而且刀鋒所向，是眾人眼里的市場寵兒“超級牛散”，顯示監管層“長牙帶刺”的監管理念正在落地生根。

8月16日，證監會發布的《2024年上半年證監會行政執法情況綜述》透露，上半年共處罰“關鍵少數”約100人次，同比增長約40%，罰沒約3.5億元，同比增長約38%，市場禁入約27人次。包括財產罰、資格罰疊加適用，全面追究“關鍵少數”的職務責任和身份責任；嚴懲大股東等違法減持，讓不負責任的“關鍵少數”付出沉重代價；嚴厲懲治“關鍵少數”利用身份優勢操縱股價、內幕交易等違法違規行為。

毫無疑問，始終堅持“長牙帶刺”、一以貫之嚴監嚴管是規范和繁榮我國資本市場的要訣。而為了突出從嚴導向和懲防并舉，緊盯“關鍵少數”是不二法門。由于自身能量和影響力巨大，“超級牛散”自然也可視為“關鍵少數”的一部分。

過去超級牛散身上聚焦了不少光環，現在超級牛散被罰顯然是一個教訓。對于普通投資者來說，與其整天艷羨這些牛散，不如做個守規矩的市場參與者。畢竟，只有大家都遵守規則，這個市場的發展和繁榮才能持續。