本報（chinatimes.net.cn）記者劉佳 北京攝影報道

“當前政策組合拳效果不斷顯現(xiàn)，金融支持穩(wěn)固有力，金融數(shù)據總體不錯。”10月13日，在央行召開的2023年前三季度金融統(tǒng)計數(shù)據新聞發(fā)布會上，人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾如是說。

當日，央行公布數(shù)據顯示，2023年9月新增人民幣貸款2.31萬億元，同比少增1764億元；9月新增社會融資規(guī)模4.12億元，同比多增5638億元。

9月末，廣義貨幣(M2)同比增長10.3%，增速比上月末低0.3個百分點；狹義貨幣(M1)同比增長2.1%，增速比上月末低0.1個百分點。

談及金融數(shù)據，鄒瀾表示，9月新增貸款較7月、8月增長勢頭明顯回升，廣義貨幣（M2）增速維持10%左右的較高水平，新增房地產開發(fā)貸款、個人住房貸款回升明顯，經濟運行新亮點、新變化明顯增多。“總的看，中國經濟持續(xù)向好的基本面依然堅實，在全球大型經濟體中繼續(xù)保持領先。”

居民中長期貸款同比較大幅度多增

金融數(shù)據顯示，9月新增人民幣貸款2.31萬億元，環(huán)比季節(jié)性多增9500億元，同比少增1764億元。

“9月是銀行信貸投放大月，貸款環(huán)比大幅多增符合預期，同比少增主要源于去年同期基數(shù)較高。”東方金誠首席分析師王青對《華夏時報》記者分析稱，受穩(wěn)增長政策發(fā)力顯效以及經濟回穩(wěn)向上帶動，去年9月信貸同比大幅多增逾8000億元。因此，今年9月信貸同比少增1764億元，并不代表當前的寬信用進程發(fā)生逆轉。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬也持有同樣的觀點。他表示，寬信用政策延續(xù)、市場主體融資需求修復，疊加季末效應下，9月信貸投放延續(xù)轉暖態(tài)勢，維持較高景氣度。

分部門看，9月住戶貸款增加8585億元，環(huán)比增加4663億元，同比增加2082億元。其中，短期貸款增加3215億元，中長期貸款增加5470億元，分別同比增加177億元和2014億元。

“9月份居民短期和中長期新增貸款改善同比多增，反映國內居民消費信心明顯回暖，樓市預期改善，樓市需求在逐步復蘇。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《華夏時報》記者表示。

溫彬則指出，在居民中長貸方面，伴隨前期一系列穩(wěn)地產政策落地，9月房地產銷售環(huán)比回暖，個人住房貸款明顯回升，疊加商業(yè)銀行于9月25日起集中批量下調存量房貸利率，也帶動居民按揭早償行為降溫，共同對居民中長貸形成支撐。

對公方面，數(shù)據顯示，9月企業(yè)貸款同比少增2339億元，其中企業(yè)中長期貸款同比少增944億元。王青表示，主要原因同樣為去年9月企業(yè)中長期貸款高增導致的高基數(shù)；而與往年同期的季節(jié)性相比，今年9月企業(yè)中長期貸款表現(xiàn)并不弱，背后是基建發(fā)力和市場信心回穩(wěn)對企業(yè)中長期融資需求的提振。

“另外，9月票據融資和短期貸款同比少增，中長期貸款占比提高至78%，較上月增加18.8個百分點，企業(yè)信貸結構改善，顯示伴隨經濟回暖，銀行和市場主體信心增強。”王青說。

M2增速繼續(xù)回落

數(shù)據顯示，9月末，廣義貨幣(M2)余額289.67萬億元，同比增長10.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和1.8個百分點。

談及9月M2同比回落，溫彬表示，9月信貸投放景氣度較高，信貸派生效應仍強，社融具有韌性，對M2數(shù)據有所支撐；但政府債發(fā)行加速也在一定程度上拖累M2，疊加去年基數(shù)相對偏高，M2增速較前值繼續(xù)回落。

“但9月M2同比增速略高于名義GDP增速，顯示國內貨幣環(huán)境繼續(xù)保持適度寬松。”周茂華補充道。

不過9月末M1增速為2.1%，較上月末下滑0.1個百分點，繼續(xù)處于明顯偏低水平。

在王青看來，一方面與上年同期增速基數(shù)抬高有關，但主要原因是當前經濟復蘇勢頭仍然偏弱，企業(yè)經營、投資活動整體處于低迷狀態(tài)，企業(yè)存款活化水平較低。與此同時，近期房地產市場整體上仍處于調整階段，居民購房款轉化為房企的活期存款規(guī)模偏低。

“歷史數(shù)據顯示，M1增速與房地產市場景氣狀態(tài)高度相關。”王青表示，9月M2與M1增速“剪刀差”繼續(xù)處于年內較高水平，表明寬信用向活躍實體經濟傳導還需要進一步加力，“主要就是盡快引導房地產行業(yè)實現(xiàn)軟著陸，以及提振市場消費和投資信心。”

對于下階段貨幣政策，王青預計，接下來貨幣政策將推動寬信用進程一直持續(xù)到年底。“10月新增信貸和社融都會同比多增，這是鞏固經濟修復勢頭的一個重要支撐點。”

鄒瀾則強調，人民銀行將進一步實施好穩(wěn)健的貨幣政策，密切觀察前期政策效果，加快推動政策生效。貨幣政策應對超預期挑戰(zhàn)和變化還有充足空間和儲備，將繼續(xù)做好逆周期調節(jié)，為激活經濟內生動力和活力營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

降低存量房貸利率工作已基本接近尾聲

值得注意的是，在今日舉行的三季度金融統(tǒng)計數(shù)據發(fā)布會上，央行有關負責人還回應了存量房貸利率調降、人民幣匯率、宏觀杠桿率等熱點話題。

“降低存量房貸利率工作已基本接近尾聲。”鄒瀾表示，目前絕大多數(shù)借款人均已第一時間享受到了實惠。“9月25日到10月1日實施首周，有98.5%符合條件的存量首套房貸利率完成下調，合計4973萬筆、21.7萬億元。調整后的加權平均利率為4.27%，平均降幅0.73個百分點。”

他還表示， 存量房貸利率降低，明顯減少了利息負擔，降低了提前還貸的動力，增加了投資和消費的信心和能力，特別是對前期在利率較高時購房的工薪階層和個體工商戶，效果尤為明顯。

“存量房貸利率調整顯著影響整個合同期限的利息支出，預計此項措施的效應將持續(xù)發(fā)揮，并逐漸惠及整個經濟運行。”鄒瀾說。

對于下一階段人民幣匯率走勢，鄒瀾表示，近幾個月受美元走強和國內季節(jié)性購匯較多的因素影響，人民幣對美元匯率有所貶值。但人民幣對一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定并略有升值，人民幣匯率總體上沒有偏離基本面。

鄒瀾強調，人民幣匯率外部壓力有望緩解，中美利差倒掛不是新問題。近兩年來，中美通脹走勢和貨幣政策周期分化，美聯(lián)儲連續(xù)加息，美債收益率大幅上升，我國利率水平則穩(wěn)中有降，中美利差收窄并于去年二季度開始倒掛，對人民幣匯率的影響已經在市場化價格中體現(xiàn)。

從趨勢看，鄒瀾認為，中美利差會逐步回歸正常。“市場普遍預期美聯(lián)儲本輪加息已接近尾聲，美債收益率創(chuàng)十幾年高點后回落，近期市場已在逐步消化本輪加息周期的完整信息，中美利差將逐步恢復至正常區(qū)間，這將有利于支撐人民幣匯率。”

“應當看到，影響匯率的因素很多，中美利差只是其中之一。而且，中美利差是經濟運行的結果，匯率走勢根本上取決于經濟基本面。隨著我國經濟運行整體持續(xù)好轉和金融市場開放步伐加快，人民幣資產的投資和避險屬性顯現(xiàn)，跨境資金流動能夠自主均衡。總的看，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定具有堅實基礎。”鄒瀾說。

此外，談及今年以來宏觀杠桿率的變化情況，人民銀行調查統(tǒng)計司司長、新聞發(fā)言人阮健弘表示，初步測算，今年二季度宏觀杠桿率為291%，比上年末高9.4個百分點，比一季度末高1.5個百分點。從三季度的經濟恢復和債務增長情況看，預計三季度宏觀杠桿率總體保持平穩(wěn)。

阮健弘進一步指出，今年以來，我國經濟持續(xù)回升向好，高質量發(fā)展扎實推進，我國經濟恢復的速度在主要經濟體中處于領先地位。“要客觀認識到，疫情沖擊之后，經濟恢復是一個波浪式發(fā)展、曲折式前進的過程。考慮到疫后國民經濟循環(huán)恢復需要一個過程，一定程度上會強化債務增長先于經濟增長的特征，宏觀杠桿率會有所回升。”

不過阮健弘預計，穩(wěn)健的貨幣政策精準有力，為實體經濟提供了更有力、更高質量的支持，推動經濟運行持續(xù)整體好轉。下半年經濟持續(xù)恢復，宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定。

責任編輯：孟俊蓮 主編：張志偉