潮新聞客戶端 記者 陳薇

山航被不少網(wǎng)友稱為“閃電航空”。

原因是其航班準點程度。在很多人眼中，山航風雨無阻，飛行速度較快，即便是起飛延誤了，總能提前到達。

7月10日，山航B退（200152.SZ）正式從深交所摘牌退市，宣告23年的上市歷程走到盡頭，山航由此也成為業(yè)內(nèi)首家被強制退市的航空公司。

圖片來源：山東航空官方微博

資不抵債

三年虧損110億元

7月9日下午，山東航空股份有限公司發(fā)布了《關于公司股票終止上市暨摘牌的公告》。

山航B退的股票已被深圳證券交易所決定終止上市，于6月15日進入退市整理期，在退市整理期交易15個交易日，最后交易日為7月7日。

公告解釋，山航股份在2021年度經(jīng)審計期末凈資產(chǎn)為負值，自2022年4月1日起被實施退市風險警示。今年4月29日，公司披露股票交易被實施退市風險警示后的首個年度報告顯示，2022年度山航股份經(jīng)審計期末凈資產(chǎn)為-78.07億元，已觸及深交所規(guī)定的股票終止上市情形。

山航股份的營業(yè)收入主要來源于航空客貨運輸業(yè)務，業(yè)績變化符合行業(yè)發(fā)展狀況。2020年疫情開始之后，航空業(yè)遭遇重大影響，山航開始陷入虧損。

2020年至2022年，山航分別虧損23.82億元、18.14億元和69.07億元，3年虧損超過110億元。2023年一季度，山航營業(yè)收入38.84億元，相當于2019年的82%，凈虧損4.711億元。

山航B退全稱為山東航空股份有限公司，公司于2000年9月上市。山航是山東省第一家本土航空公司，前身系山東航空有限責任公司，總部設在濟南。作為老牌省級航司，山東航空曾輝煌一時。20世紀90年代，地方政府成立航空公司興趣高漲，一批地方航空公司在此期間應運而生，其中就有深圳航空、海南航空、山東航空。

老牌航企何以走上退市之路？中國民航高質(zhì)量發(fā)展研究中心專家綦琦認為，山航陷入虧損，除了疫情沖擊和油價暴漲的共性原因，也有自身特殊性。由于山東地理位置特點，在京滬高鐵開通后，將北京到濟南、青島等旅游城市間的最短時間控制在1.5小時和3小時，高鐵極強的可替代性展露無遺。此外，波音737MAX系列在國內(nèi)長達三年多的停飛時間里，對山航運力供給也造成了一定影響，特別是山航直飛新加坡航線。

退市著陸國航

未來將協(xié)同發(fā)展

今年3月，中國國航已取得山航集團的控制權。山航摘牌后，意味著它從一家地方國有航司、獨立上市航司徹底變成央企航司的子公司。

山航被強制退市，對經(jīng)營會產(chǎn)生影響嗎？中國民航大學航空經(jīng)濟研究所所長、民航局中國民航高質(zhì)量發(fā)展研究中心副主任李曉津告訴潮新聞記者，退市對企業(yè)經(jīng)營基本不會造成負面沖擊，“國航和山航長期合作，現(xiàn)在成為一個公司更可以充分協(xié)調(diào)。”

李曉津表示，這對山航及其員工來講是好事，融入國航適應了國際大趨勢，提前融入未來的中國超級承運人，可以在安全、服務、保障和效益等方面遵循更高質(zhì)量標準，爭取更大市場份額，從而獲得更高利潤。

隨著山東航空的退市，國內(nèi)長期保持的八大上市航司格局也發(fā)生變化。剩余七大上市航司中三家為國有航司，四家為民營航司。

“大型航司越來越大有利于提高綜合運營水平。”李曉津說，隨著航空運輸業(yè)發(fā)展，特別是航司管理水平的提升，大型航司規(guī)模越來越大。例如，近年來美國從原來的八大航司合并為四大航司，原來認為每個航司1000架運輸飛機是管理極限，現(xiàn)在已悄然上升到1400-1500架（包括大型客機和大型貨機），韓國的大韓與韓亞航空正醞釀合并重組，亞洲、歐洲、澳洲、南美洲等各地大型航空公司（也稱超級承運人SUPPER CARRIER)正在不斷涌現(xiàn)，各國政府紛紛給予大型航司反壟斷豁免，支持其擴大規(guī)模。

主要原因是航空運輸業(yè)快速發(fā)展，借助各種現(xiàn)代化管理手段，大型航司的規(guī)模經(jīng)濟效益日漸顯現(xiàn)，不僅可以提高安全、服務水平，而且可以降低采購等成本、穩(wěn)定客貨運收入，特別是覆蓋越來越廣闊的航線網(wǎng)絡，可以更好發(fā)揮民航，特別是航司對國民經(jīng)濟的牽引作用和賦能作用。

“作為世界第二大航空運輸市場，中國主力航司相比而言還有很大提升空間，需要利用當前的有利時機，在保證安全、服務水平的前提下盡快做大規(guī)模，以便更好發(fā)揮自身對中國經(jīng)濟升級的重要支撐作用。”

不過，李曉津也提到，吸收合并山航的國航擁有了新的機遇和挑戰(zhàn)。

“作為載旗航司，國航吸收合并山航，代表中國航司提高規(guī)模的決心和勇氣。”李曉津認為，但在重組過程中需要處理好不同企業(yè)重組的共性問題，包括安全、服務、保障能力等顯性方面的磨合，也包括文化、理念等隱性方面的磨合，恰逢現(xiàn)在處于疫情后時代，必須高度重視重組對安全、服務、效率和效益等方面的挑戰(zhàn)，防止出現(xiàn)安全隱患，保證平穩(wěn)過渡，爭取實現(xiàn)旅客、貨主及各個利益相關方的共贏。

其實，在收購之前，山航就和國航有著千絲萬縷的聯(lián)系。

一方面，在取得控股權之前，國航為山航集團第一大股東，持股比例達到49.4%，同時直接擁有山航股份22.80%股份。現(xiàn)任山航集團董事長徐傳鈺也出身于國航系。另一方面，作為國航參股公司，山航常旅客會員體系并入國航的常旅客會員體系“鳳凰知音”，二者的會員隊伍統(tǒng)一協(xié)調(diào)管理。

中國國航最新在互動平臺稱，公司控股山航集團和山航股份后，正在進一步研究通過多方面協(xié)同安排促進山東航空的發(fā)展。

據(jù)山航股份5月24日披露公告，其已與山航集團陸續(xù)簽訂了《委托貸款協(xié)議》，接受山航集團以委托貸款方式提供的不超過100億元的資金，目的是基于其生產(chǎn)經(jīng)營的需要，提供流動資金支持，積極紓困、脫困。相關股東需要給予全方位支持。國航方面還表示，山航股份的未來將在國航體系內(nèi)充分發(fā)展，逐步通過協(xié)同效益顯現(xiàn)出發(fā)展的活力。隨著國內(nèi)市場環(huán)境的改善以及協(xié)同效應的逐步顯現(xiàn)，2023年的業(yè)績預計會好于2022年。

來源：潮新聞客戶端