本文來源：時代周報 作者：謝敏

國美陷入債務困局后，“蝴蝶效應”開始彌漫。

10月23日晚，長虹美菱（000521.SZ）發布公告稱，長虹美菱下屬三家子公司對國美系統的賬面應收款項金額合計約1.17億元，全部處于逾期狀態。長虹美菱對國美系統的應收款項已全額計提了壞賬準備。

國美系統包括國美零售控股有限公司（以下簡稱“國美零售”，00493.HK）下屬的國美電器有限公司，及其下屬各級子公司、分公司、辦事處及代理機構的統稱。

本次計提與國美零售的虧損情況加劇有關。根據國美零售披露的2023年半年報。今年上半年，國美零售累計虧損達到36億元，且流動負債超出流動資產308億元。

基于國美零售經營財務情況的持續惡化，以及對國美系統有效財產的調查和凍結情況，長虹美菱決定對國美系統應收款項單項計提壞賬準備。

遭起訴償還貨款上億元

此前，長虹美菱已經對國美系統進行了兩次壞賬計提。截至2022年12月底，長虹美菱對國美系統直接及間接的應收款項累計已計提壞賬準備金額7216.56萬元。截至2023年6月底，累計已計提壞賬準備金額達7257.71萬元。

今年，考慮到國美系統最終能否支付貨款存在極大的不確定性，長虹美菱同意，2023年第三季度，對國美系統直接及間接的應收款項單項計提壞賬準備金額為4435.85萬元。

此次計提后，長虹美菱對國美系統直接及間接的應收款項已全額計提了壞賬準備。

大額的計提壞賬準備也直接影響到長虹美菱的業績。長虹美菱表示，此次計提將導致長虹美菱2023年第三季度合并利潤總額減少4435.85萬元，歸母凈利潤減少4364.97萬元。

需要注意的是，由于國美零售拖欠貨款，長虹美菱多家下屬子公司已對國貨零售提起訴訟。

2023年10月19日晚，長虹美菱發布公告稱，合肥美菱集團控股有限公司起訴國美電器，請訴判決國美電器合計支付貨款984.13萬元及對應逾期付款違約金101.88萬元，并承擔相關訴訟費用、財產保全擔保費用。

長虹美菱2022年財報顯示，四川智易家網絡科技有限公司請求法院判令天津鵬盛立支付貨款9617.43萬元及對應逾期付款違約金。同時，智易家主張國美電器對上述債務承擔連帶責任。天津鵬盛為國美電器的全資子公司。

拖欠貨款的背后是國美零售的債務壓頂。

截至2023年上半年，國美零售營收、歸母凈利潤分別為4.15億元、-35.39億元。時代周報記者統計發現，自2017年國美零售轉盈為虧以來，連續六年半時間，國美零售歸母凈利潤均為負值。截至2023年6月30日，國美零售合計虧損達428.22億元。

同時，國美零售還承受著巨額的債務壓力和資金鏈緊張的風險。截至2023年6月30日，國美零售的資產負債率高達106.55%。總負債373.13億元，可使用的現金及現金等價物僅1.47億元。其中，短期借款達232.5億元。流動負債合計361.06億元，流動資產僅53.26億元，二者缺口達307.80億元。

長虹美菱及其子公司只是受到國美波及的一個縮影。

10月23日，天眼查顯示，國美電器與柳州國美電器有限公司新增3條被執行人信息，執行標的合計1.05億余元，涉及金融借款合同糾紛、票據糾紛、信用證糾紛，執行法院為柳州市城中區人民法院。

10月25日，有國美電器門店供貨商告訴時代周報記者，不僅欠一年貨款沒有結，還有很多門店貨和樣機都沒有拿出來。國美旗下安迅物流有限公司一員工表示，20余萬配送費至今未得到解決。

在今年的半年報中，國美零售表示，針對結算逾期結馀，國美零售一直積極與供應商及服務提供商進行磋商，并已取得若干主要供應商的同意，通過設立共管賬戶收取貨品銷售所得款項，以及通過債轉股將逾期應付賬款轉換為公司普通股，以重新啟動現有信用限額。

一年半內員工由三萬變三千

在2023年半年報中，國美零售表示，一直努力逐步化解債務問題，通過債轉股、開立共管賬戶等手段恢復與供應商、費用商的關系；同時與銀行洽談倒貸、續貸、債轉股的方案；以及CB延期、資產抵償以及轉股的事項；另外，國美零售也計劃積極處置一些物業資產以增強現金流。

國美系共有五家上市公司。其中，除國美零售外，國美旗下另外三大上市平臺，也都面臨著債務緊逼的窘境。截至2023年上半年，中關村（000931.SZ）貨幣資金為1.72億元，短期借款達3.85億元；國美通訊（600898.SH）貨幣資金為4504.25萬元，短期借款達7800.63萬元；國美金融科技（00628.HK）現金及現金等價物2.21億元，短期借款2.13億元。

蝴蝶翅膀煽動，影響范圍擴大，國美零售面臨更多挑戰。

自去年以來，國美關閉了大量門店。國美零售表示，為了應對市場需求下滑，調整線上、線下業務結構，國美零售將采取一系列降本增效措施，其中就包括關閉低效門店，大幅縮減廣告費用等。

截至2022年年末，國美門店剩余2843家，較2021年年末門店數量相比，減少1352家。

近日，國美零售發公告否認了廣州門店全部關閉的消息，并披露了廣東門店詳細數據。根據公告，截至2023年9月30日，國美零售在廣東擁有自營店2家及加盟店107家。對比2023年上半年廣東門店的數量，僅一個季度，國美零售在廣東地區的門店數一個季度減少了86家，占總門店數的32.58%。

聚焦在上海領域，10月25日從某零售平臺上，時代周報記者搜索國美發現，頁面僅顯示了10家國美電器門店。其中，僅兩家電話可撥通。剩余門店通話時則被提示號碼為空號或無人接聽。

時代周報記者電話聯系了位于松江區的國美電器門店，接聽人員表示，“現在這里已經不是國美電器了，換成了另一家電器品牌”。

此后，時代周報記者撥打上海寶楊路的國美電器門店電話，接聽人員表示，“因為實體店生意差，所以關了一部分店，但本店還開著。”

10月25日，時代周報記者試圖聯系國美零售，了解其在上海的具體門店情況以及公司詳情，多次撥打電話均未得到接聽。隨后記者發送郵件至國美零售投資部郵箱，系統顯示，對方拒絕接收郵件。

在最新的公告中，國美零售表示，當前正在優化及升級新模式經營策略并實現在線、線下一體化。因此門店數目在將來或會再有改變。

隨著門店的縮減，國美零售員工也在大幅縮減。截至2023年6月30日，國美零售共有員工3609名。 在2021年底，國美零售共聘用員工32278名。僅一年半時間，國美零售員工縮減近2.8萬名。

“今年6月份，被喊去簽的辭退單，（這批）大概有十幾個人。”一位曾在上海永樂國美工作超20年的門店店長告訴時代周報記者。

一位被拖欠三個月薪資的前員工對時代周報記者說，“自己去仲裁了，雖然判自己贏了，但暫時還沒拿到錢。”

一系列降本增效舉措之后，國美零售營銷費用和管理費用大幅縮減，分別同比減少46.83%、144.88%。