阿里巴巴再獲增持。

當地時間1月23日，美國證監會網站一份13F文件顯示，蔡崇信家族基金Blue Pool增持價值1.5億美元的阿里股票。

另據《紐約時報》財經欄目DealBook援引消息人士稱，阿里巴巴集團創始人馬云同期也在大手筆增持阿里股票。

圖片來源：美國證監會網站

核心創始人的增持消息直接帶動了股價，阿里巴巴美股當日報收74.02美元/ADS，漲7.85%。1月24日，阿里巴巴港股報收72.6港元/股，上漲7.32%，最新市值為1.48萬億港元。

1月24日下午，有媒體報道稱，據消息人士透露，馬云與蔡崇信合計持股，已超過軟銀的持股比例，馬云目前已取代軟銀成為阿里巴巴最大股東。《國際金融報》記者對此求證，但阿里方面截至發稿前并未回應。

減持

1999年，馬云創立阿里巴巴，同年，蔡崇信被挖至阿里巴巴擔任首席財務官一職。蔡崇信曾在2007年和2014年兩度帶隊阿里巴巴登陸港交所、紐交所，被譽為阿里的“財神爺”以及“馬云背后的男人”。2023年9月，在阿里擔任了八年CEO、四年董事會主席的張勇退位，時任集團執行副主席的蔡崇信接替張勇出任新的董事會主席。

對于馬云、蔡崇信的此番增持，外界多認為，此舉有力回應了前段時間馬云拋售阿里巴巴的傳言，目前看他不僅“一股未賣”，還在不斷增持。

兩個多月前，馬云因在阿里分拆關鍵節點套現一事引發輿論關注。2023年11月16日，SEC官網披露的144文件顯示，馬云家族信托JC Properties Limited和JSP Investment Limited（均是英屬維爾京群島公司）擬于11月21日分別減持500萬股阿里巴巴創始人股份，涉及股票市值共8.707億美元（約合人民幣63億元）。

圖片來源：美國證監會網站

上述消息直接引發阿里股價的大震蕩。截至2023年11月16日美股收盤，阿里股價下跌9.14%，17日港股開盤繼續大跌，收盤時跌幅為9.96%。

根據公開信息，在馬云家族信托減持公告發出后6天，2023年11月22日，阿里巴巴集團合伙人、首席人才官蔣芳在阿里巴巴內網發帖表示，“馬老師的辦公室為了在國內外投資農業科技和公益事業等項目需要資金，在今年早些時候與股票經紀依美國SEC 10b5-1規定簽了減持合同，按規定2023年11月中旬將對外公告這一有前提條件的未來減持計劃。2023年8月份當時定好的售賣價格，遠高于現在的股價，所以馬老師一股都沒有賣！”

馬云所持的阿里股票究竟賣不賣？目前尚不得而知。《國際金融報》記者留意到，2019年11月，阿里巴巴重回港交所上市，招股書披露的股東持股結構顯示，軟銀持股25.8%，馬云持股6.1%，蔡崇信持股2.0%，其他董事和高級管理人員合計持股0.9%，其他公眾股東持股65.2%。

圖片來源：阿里巴巴招股書

不過，8個月后，2020年7月阿里巴巴財報公布了新的股權結構，軟銀依然是第一大股東，持股比例為23.9%，是唯一一個持股比例大于5%的股東，馬云的持股比例降至4.8%。據公開資料，截至2022年2月，馬云持股降至4.5%，由于持股比例降至5%以下，且不是集團董事、高管，阿里巴巴不再在財報中披露馬云的持股情況。

值得一提的是，除了馬云，近年來軟銀對阿里持股比例也在逐步下滑。2023年4月，美國證券交易委員會的監管申報文件顯示，軟銀已通過預付遠期合約出售價值約72億美元（約合人民幣495億元）的阿里股票，這將導致軟銀在阿里的持股最終降至只剩3.8%。而在2022年，軟銀已通過同樣的方式減持了價值約290億美元的阿里股票。

雖然預付遠期合約不等于正式出售股票，軟銀具有以后回購這些股票的選擇權。但阿里巴巴財報顯示，截至2023年7月12日，第一大股東軟銀的持股已降至13.9%，相比之下，截至2022年7月15日，軟銀持股為23.9%。這意味著，一年時間里軟銀對阿里的持股比例下降了10%。

回購

在第一大股東減持公司股票的同時，阿里巴巴也在進行規模回購護盤。

2020年12月28日，阿里巴巴董事會授權回購100億美元的美國存托股。2021年8月3日，阿里巴巴宣布將股份回購計劃從100億美元擴大至150億美元。2022年3月，阿里宣布繼續擴大股份回購計劃，這一次的回購計劃規模將由150億美元擴大至250億美元，回購將持續至2024年3月底，此舉亦創下中概股回購規模紀錄。

8個月后，阿里再次宣布將現有250億美元的股份回購計劃，另外增加150億美元，并將有效期延長至2025年3月底前。至此，阿里的股份回購計劃擴大到400億美元。

1月2日，阿里巴巴披露2023年全年的股份回購情況。公告顯示，截至2023年12月31的12個月期間，阿里以95億美元（約合人民幣680億元）回購了總計8.979億股普通股（相當于1.122億股美國存托股）。截至2023年四季度末，阿里巴巴股份回購計劃仍有約117億美元回購額度。

值得注意的是，頻頻大手筆回購股票，并未支撐阿里股價持續上漲。2020年10月，阿里巴巴美股股價曾經創下近320美元/ADS的高位，市值一度超過8000億美元，但此后一路震蕩下跌，2022年10月一度跌破68美元/ADS的上市發行價。截至目前，阿里巴巴美股市值已縮水至不足2000億美元。

香頌資本董事沈萌向《國際金融報》記者分析指出，一般而言，企業回購是為了向市場傳達出公司業績穩健、現金流充裕以及價值低估等信息，增強投資者對公司的信心，但回購只是利好因素之一，股價依舊不振，說明回購不足以消除投資者的擔憂。

實際上，不少上市科技巨頭都在不斷加碼，持續回購自家股份。Wind數據顯示，2023全年，騰訊一共回購124次，總回購1.487億股，總回購金額為439.85億港元（約合人民幣403億元）。僅本月騰訊控股就進行了13次回購，總回購金額為人民幣89.3億元。

2023年11月，在2023年三季度財報電話會中，騰訊控股管理層表示，中國互聯網股票的估值幾乎達到歷史最低點，所以，股票回購對騰訊的股東來說可能是比其他方式更有利的手段。