记者 | 覃思悦

北京时间2022年8月12日，中国运动品牌李宁发布2022年中期业绩。

据半年报数据，该公司上半年营收同比上升21.7%，至124.09亿元人民币，毛利同比增长8.8%至62亿元，权益持有人应占净溢利同比上升11.6%至21.89亿元，净利率由19.2%下降至17.6%。每股基本收益为83.77分。

李宁方面表示：“由于疫情的影响，公司对于毛利率进行了战略性的调整，以保持库存的健康和稳定。总体而言，李宁中期业绩基本符合预期。”

上半年，由于疫情，运动品牌在物流、成本方面均有所增加，零售渠道也突出了线上电商渠道。据财报显示，李宁的电子商务虚拟店铺业务取得中单位数增加。

而线下方面，截至2022年6月30日，李宁共有5937个销售点，这个数字不包括李宁YOUNG品牌的零售点，较上一季末净增加65个。李宁YOUNG销售点数量共计1175个，较上一季末净增加40个。

李宁首席财务官赵东升表示：“集团将进一步推动线上线下的均衡发展。”

据赵东升介绍，今年上半年李宁的电子商务渠道积极发展直播板块业务，进行高效、精准的宣传和投放，线上经营生态良好。同时，集团强化特许经销商的业务整合及渠道管理，特许经销商订货量增加，经销商对未来市场持续看好。

2022年3月18日，李宁体育用品有限公司发布2021年年报，集团年营收首次突破两百亿，达人民币225.72亿元，同比大涨56.1%。

根据今年4月李宁披露的一季度运营情况，李宁延续了上一财年的增长势头。李宁的零售（直营）取得20%-30%的中段增长，批发（特许经销）取得10%-20%的低段增长，电商则获得30%-40%的中段增长。

部分分析师认为，由于疫情政策的收紧影响了门店运营和物流通行，李宁二季度的销售面临较大压力，增速较一季度有所放缓实属正常，且依旧保持增长趋势。

整体上，李宁集团创始人、董事长李宁对集团上半年表现评价到：“年初的北京奥运会提升了国民的体育的关注度，对国产体育品牌的需求大大提高。同时，二季度受疫情影响，部分财务数据有所下滑，但品牌的库销在巨大压力之下依旧保持健康稳定。下一步李宁将继续采用‘单品牌、多品类、多渠道’的战略，聚焦消费者，增加产品研发。”

目前，对于下半年的情况和全年的业绩，李宁整体持谨慎乐观态度。

钱炜说：“疫情的负面影响难以避免，再加上国际形势变化，我们认为下半年的消费环境依旧不明朗，因此对下半年的营收持审慎态度。我们将维持年初的预期，预计集团全年将有10%-20%的高段增长至20%-30%的低段增长。”

2021年56.1%的增速，亦有释放2020年疫情压力的原因。因此，按照目前的预期，没有太大意外的情况下，李宁的2022年全年营收应该能达到270亿元左右，能否逼近300亿元大关则是下半年的看点。

招商证券(香港)发布的研究报告称，李宁零售流水6月开始同比恢复正增长，公司库存水平同比也呈上涨态势。

8月12日上午，李宁半年报发布后，李宁港股股价上涨近7%。