陶瓷市场这两年很让人“捉急”，尤其今年上半年，5家头部陶企里，就有蒙娜丽莎、帝欧家居、四通股份3家惨淡亏损。但资本市场却火热不已，科达制造、箭牌家居、新明珠集团、马可波罗等企业纷纷争踏上市桥。上市，显然拯救不了大局。那么，陶企“转型”路在何方?

8月初，新明珠集团股份有限公司首次公开发行股票招股说明书，表明新明珠集团又向着上市敲钟迈出了关键性一步。

招股书披露，新明珠集团股份有限公司拟于深圳证券交易所上市，拟公开发行A股不超过414,026,666股，预计募资200,886.74万元。

无独有偶，7月底，科达制造成功在瑞士证券交易所上市;7月中，箭牌家居集团股份有限公司首发获通过;5月下旬，马可波罗主板IPO获深交所受理……可见，对于陶企来说，上市已经成为必经之路。

上市艰难的陶企，为何这么执着上市?

在资本的市场上，中国陶瓷行业素来有“上市难”的魔咒，一方面是因为“三高一低”(高耗能、高排放、高污染和低加工技术)的帽子一旦戴上就难以脱下，环保问题成为横在陶企上市路上最大的“拦路虎”;另一方面，特别是近两年，在宏观经济下行、投资收缩的背景下，IPO审核日趋严格，多家企业在IPO的路上屡屡受挫。

陶企上市之路，可谓是难上加难。为什么上市如此艰难，还有这么多陶企竞相上市?

带着疑惑，家居新范式统计了蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股、科达制造、四通股份等上市陶企公司2021年年度业绩报告，或许能说明一二。

根据统计，上述5家上市陶企公司在2021年全部实现了营收增长的好成绩。

具体来看，蒙娜丽莎2021年营收69.87亿元，同比增长43.64%，其目前已形成广东佛山、广东清远、广西藤县、江西高安四大生产基地的格局，截至2021年底拥有签约经销商1540个，专卖店及销售网点4620个。

帝欧家居2021年营收61.47亿元，同比增长9.05%，其中瓷砖业务营收51.05亿元，同比增长2.40%;卫浴业务营收8.18亿元，同比增长64.18%。此外，佛山欧神诺陶瓷有限公司营收51.47亿元，净利润0.72亿元。

东鹏控股2021年营收79.79亿元，同比增长11.46%，目前其拥有广东佛山、清远、江门、高明、江西丰城、重庆永川、湖南澧县、山东淄博、山西垣曲和江西湖口等十二大瓷砖、卫浴生产基地，并拥有大量的建设土地储备，拥有40余条瓷砖、卫浴先进生产线，是工业和信息化部列入的第一批绿色工厂示范单位。

科达制造2021年营收97.97亿元，同比增长34.24%，净利润10.06亿元同比大增284.60%。其中机械装备行业营收58.95亿元，非洲建材业务营收23.45亿元，此外战略投资的蓝科锂业确认投资收益4.44亿元。

四通股份2021年营收3.78亿元，同比增长29.18%，其中，岩板板块的营收为0.34亿元，同比增长69.46%，占总营收的8.99%，是其除日用陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷板块之外的第四大营收来源。

除开营收增长不看，上述上市陶企公司借助资本力量，纷纷加速了生产基地和生产线的扩张，此外，企业也积极探索转型升级道路，打造绿色生产线、投资锂电等成为众多陶企求变的出路。

事实上，作为传统制造业，近年来因环保加码、产能过剩、渠道裂变、消费升级等各种因素造成建陶行业大洗牌，在转型升级和高质量发展的关键时期，通过上市一是可以依靠资金快速提升综合实力，二是能够凭借资金加码环保优势，助力企业成为洗牌的引领者和行业的排头兵。

而这，正是陶企纷纷追逐“IPO”的关键，企业想要破局寻求新发展，就必须借助资本的力量。

陶企“百亿”大关梦，始终临门缺一脚

陶企喊了多年的“百亿目标”，却始终缺了临门那一脚。

家居新范式梳理近五年陶企发布的公开信息，“百亿”成为多家知名陶企不约而同的挑战目标——蒙娜丽莎、新明珠、马可波罗、帝欧家居等陶企纷纷描绘“百亿蓝图”，却始终未能冲刺成功。

2022年已过半，近期蒙娜丽莎、东鹏控股、帝欧家居、科达制造、四通股份等头部上市陶企先后披露了半年业绩预告。预告显示，2022年上半年归属于上市股东净利润中，蒙娜丽莎、帝欧家居、四通股份预计分别亏损4.05亿元-5.55亿元、2.20亿元-2.80亿元、90万元-180万元。

5家上市陶企中，仅东鹏控股和科达制造预计净利润盈利。

事实上，受累于房地产市场的全面退潮，叠加能源及原材料价格上涨带来的成本增加，上市陶企多半陷入了增收不增利的窘境。

东鹏控股在半年业绩预告中表示，天然气、煤炭和原材料价格大幅上涨，生产成本上升，导致产品毛利下降。深受其累的，还有蒙娜丽莎和帝欧家居，主营业务毛利率明显下降，虽通过部分产品价格上调来缓解经营压力，但仍然未能有效将成本传导到下游客户端，且面对竞争日益剧烈的市场，陶企依靠上调产品价格是没办法真正摆脱利润被压缩困境的。

在需求端，由于房地产行业销售下行，导致建材市场的需求收缩，且公开债务违约的房地产企业陆续增加，东鹏控股、帝欧家居、蒙娜丽莎等不得不对房地产工程业务主动管控风险、采取审慎策略，战略工程渠道收入的减收，也导致了陶企整体经营收入的下降。

头部陶企增收尚且困难，更不用说一大批二三线品牌了。

近年来，“陶业航母”、行业“巨无霸”等概念不断被炒作，谁都明白，谁能率先跨越百亿大关，谁就可以真正占据行业头部资源，实现绝对的领先地位，但冰冻三尺非一日之寒，百亿竞跑的争霸赛，还在持续上演。

新一轮洗牌加剧，陶企转型路在何方?

近日，清远人民政府网站上公布的《清远市国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出，“十四五”期间陶瓷生产线控制在70条以内。截至2022年7月，清远市完成“煤改气”后，仍有151条生产线。这也意味着5年内清远的陶瓷生产线数量将砍超过一半，这也为众多陶企敲响警钟。

这也说明，无数陶企要面临的，不仅仅是“升级”，更在于“转型”，技改生产线，着重发展附加值高的产品，在新赛道中谋求生存与发展才是硬道理。

早些时候，有不少头部陶企就已发现锂电这一发展新机遇，纷纷转战锂电。今年3月份，科达制造披露了2022年度非公开发行A股股票预案，拟募集资金总额不超过人民币20.79亿元，其中8.66亿将用于建材及锂电装备智能制造基地项目。

此外，据公开备案信息显示，江西产区今年已有21条陶瓷生产线备案技改锂电产品，共涉及到9家陶企，分别为江西精诚陶瓷、高安博德陶瓷、江西金丽陶瓷、江西赣虹陶瓷、江西新阳陶瓷、江西荣威陶瓷等，生产线数量合计达21条。

而除了锂电，更多陶企布局节能、环保赛道。

新明珠集团在招股书中披露，拟募集资金20.09亿元，其中6.28亿元用于新型节能环保板材项目二期技术改造，2.77亿元用于湖北新明珠绿色建材1#产线技改项目。

可见，在国家“双碳”目标和能耗双控的大趋势下，不管是转入新能源产业、还是加大对节能、绿色、环保等领域的技术改造和应用，陶企转型，已然是蓄势待发。